机械设备行业深度研究：“一带一路”战略持续推进 装备制造迎新

简介：机械设备行业深度研究：“一带一路”战略持续推进 装备制造迎新,一带一路战略意义重大，深远影响三大层面。一带一路战略从国际层面来看，提供了我国与其他国家与地区进行多边合作的契机，促进我国政治影响力的扩大，另一方面通过产能合作、跨境电商等方式加强与世界各国的联系，有助于我国成为世界强国。从国家层面来看，随

机械设备行业深度研究：“一带一路”战略持续推进 装备制造迎新

“一带一路”战略意义重大，深远影响三大层面。“一带一路”战略从国际层面来看，提供了我国与其他国家与地区进行多边合作的契机，促进我国政治影响力的扩大，另一方面通过产能合作、跨境电商等方式加强与世界各国的联系，有助于我国成为世界强国。从国家层面来看，随着“一带一路”战略逐步加紧实施，我国对沿线国家的投资额保持较高水平。从企业层面来看，随着项目规划逐步实施、新签合同大幅增加，预计未来三年中国企业的海外业务订单将进入爆发期。
“一带一路”峰会召开在即，国际合作迎新阶段。2017年5月在北京主办“一带一路”国际合作高峰论坛。此次峰会是“一带一路”提出3年多来最高规格的论坛活动，一是总结“一带一路”建设的积极进展，展现早期收获成果；二是深化伙伴关系，推动各方加强发展战略对接；三是推动国际合作，实现合作共赢。我们认为此次峰会有望在订单、资金和项目进展三个方面带来重要突破。
装备制造业迎来发展新机遇。一方面，经过过去十年的发展，我国工程机械、轨道交通装备企业在产品的研发、生产及管理方面积累了丰富的经验，以三一重工、中国中车、中铁工业为代表的龙头企业已经具备了国际竞争力。另一方面，“一带一路”沿线国家大多数处于基础设施建设的初期，其所处的阶段与我国过去十年的基础设施建设高速发展期非常类似，对工程机械、轨道交通装备等有巨大的需求，而我国企业过去积累的经验更有利于其在新市场上崭露头角。
“一带一路”拉动海外工程机械需求。经过过去十年的积累，我国工程机械企业在品牌、技术、产品上已经具备了“走出去”的实力。2016 年以来，建筑企业海外订单普遍实现高速增长。根据历史经验，工程机械设备订单一般滞后于建筑施工企业一年左右，因此我们预计2017 年将是我国工程机械企业海外订单增长的大年。
轨交设备完成技术引进吸收，开始走向全球。我国轨道交通行业取得的成就举世瞩目，在铁路建设、运营、车辆设备领域均取得较大的成就，已经完成技术积累、开始走向全球。以中国中车为例，2016 年中国中车营业收入2297.22 亿元，其中海外收入190.51 亿元，占总收入比重为8.29%。2016 年公司签订的海外订单总额约为81 亿美元，相比2015 年海外订单额57.8 亿美元，同比增长40%。
投资建议：我们认为，在“一带一路”大战略中，我国装备制造业将迎来难得的发展新机遇。其中，在“一带一路”地区已有布局和一定的品牌知名度、产品具备国际竞争力的公司将率先受益。我们重点推荐轨道交通装备公司中国中车、中铁工业，以及工程机械龙头三一重工、柳工，工程机械核心零部件供应商恒立液压。